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而随着财政政策为经济增长带来额外支持

时间:2019-04-02 17:40 文章来源:柠檬铺 点击次数:

  施罗德首席经济学家Keith Wade等多位投资专家日前向中国证券报记者表示,2018年全球经济预计将继续回升,新兴市场估值有比较优势,资金有望持续流入,并上调了中国GDP增速预测。同时,施罗德旗下多个投资团队也介绍了海外基金在养老基金投资、可持续投资等方面的最新动态和策略。

  Keith Wade负责领导施罗德的经济分析团队,该团队研究并提出有关世界经济的机构观点,并负责制订资产配置策略。Keith常驻伦敦,是施罗德集团资产配置委员会的成员。

  Keith表示,全球发达市场和新兴市场经济都在扩张中,从对全球GDP增长的领先指标来看,2017年成为一个转折点。施罗德研究显示,继2017年全球经济取得不俗增长后,2018年全球GDP增速将会继续回升,施罗德已将2018年全球经济增长预测由原先估计的3.0%上调至3.3%,这将使2018年全球经济录得自2011年以来最强劲的增长。

  全球经济的上升已为投资情绪及市场带来支持,但投资者仍对通胀走势感到困惑。全球经济强劲增长引发市场对通胀会否加快上升以及央行会否进一步收紧货币政策的疑问。

  Keith指出,目前来看,经济加快增长并未推动通胀升温,通胀整体还处在一个相对的低位。欧洲的通胀似乎接近高位,虽然能源有可能导致通胀进一步反弹,但这一因素可能是暂时和短期的。英国的通胀看起来已接近它的顶点,预期接下来会有所下滑,但可能还是会维持在2%之上。

  美国核心通胀指标已经从1月份的2.3%回落,9月份为1.7%。目前这一阶段对通胀指标来说是个关键节点,需要注意的是,美国核心通胀指标与过往经济起伏结合紧密,现阶段稳定下来,但有可能随着GDP增速上扬而回升。

  但是,之前这种经济快速增长,同时能保持低通胀的情况可能很难长期维持。经济活动转向活跃,对环球贸易带来利好前景,贸易增长的乘数效应也将有助于推动出口增长,从而带动就业及资本开支增长,但与此同时,商品价格上升将会推高通胀。

  在这个大背景下,施罗德认为,全球流动性前几年的大幅扩张不可持续,要关注美联储的量化紧缩和欧洲央行退出量化宽松政策的时间进程。

  施罗德预期美联储将会进一步收紧货币政策,而随着财政政策为经济增长带来额外支持,施罗德认为今年12月会议的加息之后,明年将会再加息三次。

  Keith表示:“美联储现已开始缩减资产负债表,这意味着量化紧缩即将来临。我们预测联邦基金利率将于2017年底升至1.5%,并于2018年底升至2.25%。此后,我们认为2019年将会再加息一次,而政策利率最终将会升至2.5%的高位。美国趋势增长率下调,我们预期本轮周期的高位将会远低于前几个周期的水平。”

  “其他地区的货币政策方面,我们预测欧洲央行将会收紧政策,欧洲央行将于2019年开始加息。日本方面,我们认为量化宽松政策将会持续,但政策方向极有可能会出现转变,日本央行或会上调10年期日本政府债券孳息率目标。这标志着政策将会转向紧缩,市场将会密切关注这方面的动态。”

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